Liebe Leser,

im ersten und zweiten Teil der Analyse-Reihe haben wir uns die Produktions- sowie Kostenstrukturen der oben genannten Werte angeschaut. Alleine daran wird deutlich, dass bis auf Ausnahmen wie Pan American Silver sowie eventuell Hecla Mining nicht viele Erwartungen für das aktuelle laufenden Jahr vorhanden sind, weshalb die meisten Minenwerte den Silberpreis in diesem Jahr underperformt haben.

Schauen wir uns nun die finanzielle Lage der einzelnen Unternehmen an. Das ist insofern wichtig, als dass eine zu hohe Verschuldung Auswirkungen auf zukünftige Investitionen und damit Produktionssteigerungen haben kann. In den vergangenen Jahren, in denen die Edelmetallpreise stark gefallen waren, haben sich alle Minenbetreiber der Entschuldung verschrieben. Wie weit sie dabei gekommen sind, sehen wir jetzt.

Hecla Mining und Coeur Mining mit höchster Verschuldung

Hecla Minings Verschuldungsgrad (Schulden vom Eigenkapital in %) liegt bei 35 %. Damit weist das Unternehmen unter den hier betrachteten nach Coeur Mining mit 36,6 % die zweithöchste Verschuldung auf. Den niedrigsten Verschuldungsgrad mit 1,8 % weist Tahoe Resoruces auf, gefolgt mit 3,2 % von Pan Americen Silver sowie mit 7,2 % First Majestic Silver.

Hecla Minings Refinanzierung aufgrund von Konditionen ausgesetzt

Coeur Mining hatte per Q2 2017 ausstehende Schulden von 248,8 Mio. US-Dollar, was jedoch 44 % weniger war als noch ein Jahr zuvor. Die Nettoverschuldung lag bei 34,8 Mio. US-Dollar und damit um 86,25 % niedriger. Die Zinskosten fielen in diesem Zeitraum um 66 %. Hecla Minings Nettoverschuldung lag per Q2 2017 bei 312,8 Mio. US-Dollar und damit unverändert gegenüber Q24 2016. In 2021 wird der nächste Kredit fällig. HM wollte kürzlich eine Refinanzierung beantragen, allerdings waren die Konditionen zu schlecht, weshalb man nun abwarten möchte.

Pan American Silver mit der höchsten Cash-Position

Tahoe Resouces ist netto betrachtet unverschuldet. Die Nettocash-Position betrug per Q2 2017 155,6 Mio. US-Dollar. Auch First Majestic Silver ist netto unverschuldet. Die Nettocash-Position lag per Q2 2017 bei 139,7 Mio. US-Dollar und damit 10 % höher als im ersten Quartal 2017. Pan American Silver hat eine Nettocash-Position von 198,2 Mio. US-Dollar und ausstehende Schulden von 46,7 Mio. US-Dollar.

Ein Beitrag von David Iusow-Klassen.