Kommentar von Dr. Bernd Heim
Lieber Investor,
in wenigen Tagen kommen die EZB-Ratsmitglieder zusammen, um über die weitere Geld- und Zinspolitik zu bestimmen. Das Treffen wird allgemein mit Spannung erwartet, denn es könnte eine Grundsatzentscheidung anstehen. Es geht um viel. Entsprechend groß sind die Hoffnungen auf der einen und die Befürchtungen auf der anderen Seite.
Wurde Mario Draghi wirklich vom Markt falsch verstanden
Vereinfacht geht es um die Frage eines geldpolitischen ‚Weiter so‘ oder eines Gezeitenwechsels. Im Juli hat Mario Draghi überraschend während einer Rede in Portugal angedeutet, den Fuß vom monetären Gaspedal nehmen zu wollen. Die auf dem falschen Fuß erwischten Märkte reagierten umgehend und die Europäische Zentralbank ruderte keine 24 Stunden später wieder zurück. Der EZB-Präsident sei falsch verstanden worden, hieß es.
Seitdem stellen sich viele Fragen. Die zwei Wichtigsten sind, ob Mario Draghi wirklich vom Markt falsch verstanden wurde, oder ob die Rede nicht von Anfang an als eine Art Testballon geplant war mit dem Ziel, die Finanzmärkte langsam auf die anstehenden Veränderungen vorzubereiten und ihre Reaktion schon einmal auszutesten.
Die zweite Frage lautet, ob die Ankündigung überhaupt glaubwürdig ist, denn an dieser Stelle sind berechtigte Zweifel angebracht. Aus dem Umfeld der Zentralbank war in den Wochen nach der Rede zu hören, dass diese primär eine Beruhigungspille für die wachsende Fraktion innerhalb der EZB war, die darüber nachdenken will, das Anleihenkaufprogramm zu beenden.
Ein Beitrag von Dr. Bernd Heim.
