Nach S&P im Jaunuar hat nun auch Moody's Frankreich das Spitzenrating entzogen. Frankreich entwickelt sich schon seit längerem zur größten Gefahr für die Eurozone. Insbesondere die Schiere größe der zweitgrößten Volkswirtschaft Europas und seine zentrale Rolle für den Euro und der Europäischen Union lassen Konsequenzen für den gesamten Wirtschaftraum erwarten.
von Martin Stephan
Sollte sich der paneuropäische Trend der wirtschaftlichen Abkühlung fortsetzen – und nichts anderes kann allein schon wegen der schwächelnden Weltkonjunktur erwartet werden – stehen auch französischen Staatsanleihen einige unruhige Monate ins Haus.
Der Gleichlauf mit Bunds ist nicht in Stein gemeißelt, sondern nur solange gültig, bis der Programmhandel auf Rendite-Spreads der Profis eine turnusgemäße oder gar außerplanmäßige Anpassung erfährt.
Aus meiner Sicht müsste die Zinsdifferenz bei den 10jährigen Staatsanleihen im Vergleich zu Bunds bereits bei rund 125 bis 150 Basispunkten liegen – Tendenz steigend – in der Realität sind es aber nur rund 50.
Hier stauen sich Spannungen auf, die vermutlich ruckartig gelöst werden.
Die französische Politik ist jedenfalls gut beraten auch weiterhin verbal zugunsten der eigenen Stärke und dem unzerbrechlichen Band zu Deutschland zu intervenieren.
Denn noch gibt es offenbar genug Verwirrte, die diesen Blödsinn glauben und der Grande Nation unverhältnismäßig (im Vergleich zu D) niedrige Zinsen für deutlich zulegende Staatsschulden in Rechnung stellen.
Ein Auslaufmodel!
Euro-Bonds Interest Rates
| 2 Year | 5 Year | 10 Year | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Greece | 225.12% | +0% | 61.19% | +0.01% | 17.08% | -0.84% |
| Portugal | 5.82% | +2.41% | 7.72% | +3.4% | 8.79% | +3.79% |
| Ireland | 1.97% | -0.05% | 3.4% | -1.05% | 4.66% | -0.11% |
| Italy | 2.23% | -1.15% | 3.75% | +0.81% | 4.89% | +0.45% |
| Spain | 3.29% | -1.38% | 4.7% | -1.24% | 5.87% | -0.03% |
| Belgium | 0.16% | +8.11% | 0.97% | +0% | 0% | +0% |
| France | 0.11% | +3.77% | 0.8% | +5.4% | 2.11% | +1.78% |
| Austria | 0.05% | +2.04% | 0.68% | +3.66% | 1.81% | +1.46% |
| Finland | 0.01% | +900% | 0.58% | +1.75% | 1.66% | +1.41% |
| Netherlands | 0.05% | +35.14% | 0.58% | +5.45% | 1.6% | -1.05% |
| Germany | 0% | +0% | 0.35% | -5.15% | 1.39% | +2.58% |
Stand 13Uhr
Quelle: www.cds-info.com/index.php
