Liebe Leser,
Biogen stellt sich nach einem guten Geschäftsjahr 2016 auf eine Übergangsphase ein. Der Umsatz wuchs 2016 trotz negativer Währungseinflüsse auf den Rekordwert von 11,4 Mrd $. Während der Gewinn aufgrund eines Einmalaufwandes schwächer als von uns erwartet auf 3,7 Mrd $ stieg, legte der Gewinn pro Aktie dank umfangreicher Aktienrückkäufe um 10% zu. Im Dezember erhielt Biogen die Marktzulassung für SPINRAZA von der US-Gesundheitsbehörde FDA. Es ist das erste und einzige in den USA zugelassene Medikament zur Behandlung spinaler Muskelatrophie (SMA) bei Kindern.
Die Umsatzprognose für 2017 fiel eher verhalten aus
Dabei handelt es sich um einen genetisch bedingten Muskelschwund, der bei Kleinkindern häufig zum Tod führt. Die langfristigen Wachstumschancen von SPINRAZA dürften auf dem bestehenden Kursniveau kaum eingepreist sein. Die Umsatzentwicklung der Kernprodukte blieb zuletzt jedoch hinter unseren Erwartungen zurück. Im 4. Quartal 2016 stagnierte der Umsatz auf Vorjahreshöhe.
Im Vergleich zum 3. Quartal waren die Erlöse leicht rückläufig. Verhalten fiel auch die Umsatzprognose für 2017 mit 11,1 bis 11,4 Mrd $ aus. Zudem wird die Ertragslage auch dieses Jahr von Sonderaufwendungen zur Beilegung von Rechtsstreitigkeiten geprägt sein. Damit tritt Biogen in eine Übergangsphase, bei der es darum geht, das Wachstum mit bestehenden Produkten anzukurbeln, neue Produkte auf den Markt zu bringen und die Kosten wieder zu senken.
