Lieber Leser,

im Schlepptau der unmittelbar zuvor veröffentlichten Ergebnisse für das erste Vierteljahr 2017 zog die Aktie von Endeavour Silver am Mittwoch im US-Handel um gut 8% an. Diese starke Performance ist doch etwas verwunderlich, da die Zahlen neben Lichtblicken auch Schatten boten.

Gewinn trotz rückläufigen Umsätzen stark gesteigert

So verzeichneten die Umsätze einen Rückgang um 12% auf 36,4 Mio. USD, was nach Unternehmensangaben auf die geringere Produktion zurückzuführen ist. Diese verringerte sich bei Silber gegenüber dem Märzquartal 2016 um 29% auf 1.076.974 Unzen und bei Gold um 27% auf 11.724 Unzen. Dessen ungeachtet erhöhten die Kanadier ihren Nettogewinn von 1,8 auf 6 Mio. USD und den operativen Cashflow um 19% auf 8,9 Mio. USD. Die rigiden Sparmaßnahmen und die Fokussierung auf Lagerstätten mit besonders niedrigen Kosten halten den Erträgen damit sichtbar auf die Sprünge.

Nur für mutige Edelmetall-Bullen eine Überlegung wert

Dennoch zeigt die rückläufige Produktion, dass sich das Unternehmen weiter gesundschrumpfen muss. Von rentablem organischem Wachstum kann bei Endeavour Silver gegenwärtig nicht die geringste Rede sein. In einer solchen Phase müsste der Silberpreis schon sehr stark anziehen, damit das Unternehmen den Gewinn weiter steigern kann, zumal das Sparpotenzial mittlerweile größtenteils ausgereizt sein dürfte. Für sehr mutige und überzeugte Silberbullen mag die Aktie der Kanadier eine Überlegung wert sein, obwohl es sicherlich eine Vielzahl von Papieren gibt, die bei anziehenden Silberpreisen ein besseres Chancen/Risiko-Verhältnis aufweisen und nicht in einem langfristigen Abwärtstrend gefangen sind.

EinBeitrag von Marc Nitzsche.

Herzliche Grüße

Ihr Robert Sasse