Kommentar von Marco Schnepf

Liebe Leser,

wie immer am Montag an dieser Stelle unser Blick auf den Gesamtstand der Nettoleerverkaufspositionen im TecDAX sowie die Veränderungen auf Wochenbasis. Ich hatte Sie in der vergangenen Woche ja an dieser Stelle über das Drama bei ADVA auf dem Laufenden gehalten. Innerhalb von 5 Handelstagen erhöhten sich die Leerverkaufspositionen um sage und schreibe 5,65 %. Ich kann mich da nur wiederholen: Das ist kompletter Irrsinn. Kein Wunder, dass der Kurs ins Bodenlose stürzte.

Aber trotz des ADVA-Dramas sollten Sie aus meiner Sicht auch die Aktien von Cancom, Nordex und MorphoSys derzeit nicht aus den Augen lassen. Denn dort hielten die Hedgefonds den Druck entweder hoch oder schossen nochmals kräftig nach. Von der Liste der bedrohten TecDAX-Arten verabschiedeten sich hingegen SMA Solar und freenet, die sich nun wieder in deutlich ruhigeren Gewässern befinden.

Was die Zahlen darstellen

Der Gesamtstand zeigt lediglich die Summe aller Leerverkaufs-Positionen im sichtbaren, meldepflichtigen Bereich von 0,50 % oder mehr an. In der Praxis bedeutet dies: Wenn ein Hedgefonds seine Position von 0,50 % auf 0,49 % reduziert, beträgt die Netto-Veränderung lediglich -0,01 %, der Gesamtstand sinkt in unserer Übersicht jedoch um 0,50 %. Es lässt sich schlichtweg nicht mehr nachvollziehen, was der Hedgefonds anschließend mit seiner Position von 0,49 % macht. Behält er sie bei oder baut er sie komplett ab? Der Bundesanzeiger liefert dazu keine Daten.

Daher entfernen wir diese Positionen aus der Gesamtrechnung. Das heißt jedoch im Umkehrschluss, dass Sie im Gesamtstand mitunter lediglich die Spitze des Eisberges sehen. Darunter kann noch ein größeres, nicht meldepflichtiges „Schattenreich“ an Short-Positionen lauern.

Letzte Aktualisierung: 4.9.2017 18:30 Uhr

Ein Beitrag von Marco Schnepf.