Kommentar von Sascha Huber

Lieber Leser,

gestern noch gehörte die Aktie von Siltronic zu den stärkeren Titeln im TecDAX. Heute jedoch geht es schon wieder abwärts. Somit ist die Kursentwicklung gegenwärtig weder Fisch noch Fleisch. Fakt ist aber, dass die Aktie zurzeit keine neuen Hochs mehr erzielen kann.

Charttechnisch nicht unkritisch, fundamental (zu) teuer!

Diese Kursentwicklung ist aus charttechnischer Sicht nicht ganz unkritisch. Denn ohne einen Anstieg auf neue Hochs befindet sich die Aktie, aus rein charttechnischer Sicht, in einem kurzfristigen Abwärtstrend – und es gilt die alte Börsenregel „The trend is your friend“. Erst mit Kursen über 94,00 Euro würde die Aktie ihre Konsolidierung beenden – und ein Kaufsignal mit Kursziel über 110,00 Euro generieren.

Allerdings erscheint mir auch aus fundamentaler Sicht ein solcher Anstieg nicht wirklich plausibel. Zwar erscheint die Aktie mit einem KGVe von ca. 16 auf den ersten Blick nicht zu teuer. Dies liegt jedoch in erster Linie daran, dass das Management zuletzt – aufgrund boomender Geschäfte – die eigenen Prognosen deutlich anheben konnte. Was aber, wenn die Chipbranche zurzeit auf dem Höhepunkt ihres typischen Schweinezyklus angekommen ist und es mal wieder schlechter läuft?

Chipsektor befindet sich generell eher im Abwärtstrend!

Genau das nämlich glaube ich. Schaue ich mir nämlich Aktien von Chip-Maschinenbauern wie Applied Materials oder KLA-Tencor sowie Aktien von Chipherstellern wie Qualcomm, Qorvo oder Skyworks Solutions an, so notieren diese inzwischen alle mehr oder weniger deutlich unter ihren kürzlich erreichten Höchstständen. Zwar sind sie zuletzt auch wieder auf dem aufsteigenden Ast, neue Hochs und somit klare charttechnische Kaufsignale fehlen aber auch hier bisher noch.

Lange Rede, kurzer Sinn: Sollte die Chipbranche tatsächlich auf dem Höhepunkt ihres aktuellen Schweinezyklus angekommen sein, droht Siltronic spätestens im Laufe des kommenden Geschäftsjahres 2018 ein deutlicher Einbruch des operativen Geschäfts – und in der Folge auch ein entsprechender Kursrückgang. Daher überwiegen hier m.E. zurzeit die Risiken die Chancen, so dass ich die Aktie weiterhin als Verkaufskandidaten/Shortkandidaten sehe. Das erste Kursziel liegt dabei im Bereich 60 Euro, auf längere Sicht kann ich mir auch Rücksetzer bis auf 20 Euro vorstellen. Bei einem Kursanstieg über 94,00 Euro ist dieses Negativ-Szenario allerdings sofort hinfällig!

Ein Beitrag von Sascha Huber.