Liebe Leser,

Silber verzeichnete in diesem Jahr eine sehr volatile Phase. Markttechnisch wurden gleich drei Fehlausbrüche auf Wochenkerzenbasis generiert. Minenwerte, die Silberproduktion beinhalten, wie etwa Coeur Mining oder Tahoe Resources, haben den Silberpreis in diesem Jahr im Großen und Ganzen underperformt.  Lediglich die Pan American Silver Aktie hat den Silberpeis YTD outperformt. Wir schauen uns im Rahmen dieser Serie an, warum Aktien aus diesem Sektor underperformt haben und wie die Erwartungen nach den letzten Quartalszahlen ausfallen.

Geringere Produktion belastet Aktien von Hecla Mining

Der maßgebliche Grund für die Underperformance könnte schlicht und ergreifend in der geringeren Produktion gelegen haben. So ist die Silber-Produktion von Hecla Mining per Q2 2017 um 34 % rückläufig gewesen. Außerdem wurde 17 % weniger Gold abgebaut als im Vorjahr. Der Rückgang hing mit einer schlechteren Qualität des Metalls zusammen sowie einem Arbeitsstreik in der Lucky Friday Mine. Für das aktuelle Geschäftsjahr wurde zunächst eine Produktion von 46,5-49,4 Mio. Unzen prognostiziert und damit 4 % mehr als im Vorjahr. Da jedoch die Streiks weiterhin andauern, wurde die Guidance schließlich gekippt.

Auch geringere Produktion bei Tahoe Resources und First Majestic Silver

Auch Tahoe Resources hat die Guidance gestrichen, weil man seitens der Regierung in Guatemala keine Lizenz mehr bekommt. Fast die gesamte Produktion von TR hängt an der Escobal Mine in Guatemala. Zuvor hatte TR eine Produktion von 18-21 Mio. Unze Silber und 375.000-425.000 Unzen Gold für 2017 angepeilt. Auch die Produktion von First Majestic Silver enttäuschte per Q2 2017. Diese fiel um 19 % gegenüber dem Vorjahr geringer aus. Auch bei FMS gibt es Probleme im Zusammenhang mit Arbeitsstreiks, die dazu geführt haben, dass das Unternehmen die Guidance für 2017 nach unten angepasst hat.

Pan American Silver auf Quartalsbasis mit höherer Produktion

Die Produktion von Coeur Mining fiel mit 8,9 Mio. Unzen per Q2 2017 7,3 % geringer als im Vorjahr aus. Die größten Produktionsrückgänge wurden in der Kensington Mine, der Rochester Mine sowie der South Dakota Mine verzeichnet. Pan American Silver produzierte 6,3 Mio. Unzen per Q2 2017 und ohne Veränderung gegenüber dem zweiten Quartal in 2016. Gegenüber dem Vorquartal stieg die Produktion allerdings um 2 %.

Ein Beitrag von David Iusow-Klassen.