Deutsche Bank: Fundamental ist Vorsicht geboten!


Lieber Leser,

die Deutsche Bank Aktie befindet sich seit Mai in einer scharfen Abwärtsbewegung. Die Anleger sind weiterhin nicht überzeugt, dass das Ruder im Konzern herum gerissen werden kann. Die Bank leidet zudem weiter unter dem regulatorischen Umfeld und einem schlechten Wirtschaftsumfeld durch die Niedrigzinspolitik.

Faktencheck:

Der Gewinn je Aktie der letzten 12 Monate ist negativ (-0,64€). Die Banken setzen die Forderungen nach höheren Eigenkapitalquoten um, indem sie ihre Bilanzsumme reduzieren. Bei der deutschen Bank ist die Bilanzsumme von über 1,7 Mrd. € auf unter 1,6 Mrd. € gefallen. Das Eigenkapital ist ebenfalls leicht gefallen und beträgt aktuell noch 64 Mrd. €. Da die Bilanzsumme stärker fällt als das Eigenkapital, steigt die Eigenkapitalquote der Deutschen Bank kontinuierlich an. Sie betrug zuletzt 4,5%. Durch die zahlreichen Kapitalerhöhungen in den letzten Jahren hat sich die Anzahl der Aktien seit 2010 um über 84% erhöht. Somit entfällt auf jede Aktie ein wesentlich kleinerer Anteil am Unternehmen.

Bewertung:

Das Kurs-Buchwert-Verhältnis beträgt aktuell 0,4. Damit liegt diese Bewertung unter der Bewertung der letzten Jahre (0,56). Auch das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt leicht unter dem historischen Vergleichswert für die Bank. Für das Jahr 2020 wird ein Gewinn je Aktie von 1,92€ erwartet. Auf Basis des aktuellen Kurses würde dies einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 7,15 entsprechen.

Fazit:

Aufgrund der unsicheren Zukunft und dem weiterhin herausfordernden Umfeld für Großbanken bleibt die Deutsche Bank trotz der niedrigen Bewertung ein spekulatives Investment. Die nächsten Quartalszahlen werden am 26.10.2017 erwartet.

Ein Beitrag von Christian Bauduin.

Wandere aus, solange es noch geht!

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