Lieber Leser,

die Nordex Aktie fällt seit Wochen unaufhaltsam Richtung Süden. Die Anleger fragen sich nun, ob der Boden erreicht ist und wieder freundlichere Tage erwartet werden können.

Bilanzcheck:

In den letzten 10 Jahren konnte Nordex den Buchwert (Eigenkapital je Aktie) jährlich solide steigern. Die Eigenkapitalquote beträgt aktuell 33,3%. Das Eigenkapital beträgt aktuell 957 Millionen Euro (9,87€ je Aktie). Allerdings entfällt 57% dieses Eigenkapitals auf sogenannten „Goodwill“, der durch die Übernahme von Acciona Wind in die Bilanz eingebucht wurde (es wurde ein höherer Preis für Acciona gezahlt, als das Unternehmen laut Bilanz wert ist). Diese Bilanzposition kann im Zweifelsfall völlig wertlos werden, wenn Acciona nicht entsprechend zum Unternehmenserfolg beiträgt. Die langfristigen Schulden betragen aktuell 64% des Eigenkapitals. Damit liegen diese noch im akzeptablen Bereich. Zudem hat Nordex 483 Millionen € an liquiden Mitteln zur Verfügung. Dies entspricht 5€ je Aktie. Die Gesamtschulden des Unternehmens betragen in Summe 7€ je Aktie.

Fazit:

Die Stimmung der Anleger ist derzeit in Bezug auf Nordex nicht besonders positiv. Die Aktie scheint aktuell günstig bewertet zu sein (KBV beträgt aktuell 1). Dennoch bleibt die Nordex Aktie ein spekulativeres Investment. Die Bilanz sieht auf den ersten Blick solide aus, allerdings ergeben sich aus der hohen Goodwill-Position Abschreibungsrisiken in dreistelliger Millionenhöhe.  Die nächsten Geschäftszahlen werden am 14.11.2017 erwartet.

Ein Beitrag von Christian Bauduin.